租赁债权ABN及其基础资产的定价方法

1. 简介

租赁债权Asset-Backed Notes (ABN) 是一种基于租赁债权的证券化产品。租赁债权是指由租赁合同所支持的债权，这些债权可以是汽车、机械设备、不动产等财产租赁。

2. 租赁债权ABN的特点

租赁债权ABN具有以下几个特点：

- 可以通过证券化的方式将租赁债权转化为市场可以投资的证券产品，提高了流动性。

- 由于租赁合同对应的租金收益具有一定的现金流安排，租赁债权ABN通常具有固定的利率和偿付期限。

- 租赁债权ABN的风险相对较低，因为它们是由真实资产支持的。

3. 租赁债权ABN的定价方法

租赁债权ABN的定价主要采用现金流量法和相似债券定价法。

现金流量法基于租赁债权ABN的现金流，通过估计未来的租金收益和租赁合同的违约风险来确定其价值。该方法主要包括以下步骤：

- 估计租金现金流：根据租赁合同约定的租金支付计划，估计出每期的租金现金流。

- 估计违约风险：分析租赁债权ABN所支持的租赁合同，评估租户的信用状况和违约概率。根据违约概率，将租金现金流进行折现，以考虑违约风险。

- 计算折现率：根据租赁债权ABN的风险特征和市场情况，确定合适的折现率。

- 计算现值：将折现后的租金现金流汇总，计算出租赁债权ABN的现值。

相似债券定价法是通过比较租赁债权ABN与市场上类似债券的买卖价格和利率来确定其价值。该方法主要包括以下步骤：

- 寻找相似债券：通过市场调研和数据分析，寻找与租赁债权ABN具有类似特征的债券。

- 比较类似债券价格和利率：根据类似债券的交易数据，比较其买卖价格和利率。

- 调整价格和利率：根据租赁债权ABN的特征和市场情况，对类似债券的价格和利率进行调整，以确定租赁债权ABN的定价。

4. 结论

租赁债权ABN是一种基于租赁债权的证券化产品，其定价方法主要包括现金流量法和相似债券定价法。现金流量法以租金现金流和违约风险为基础确定租赁债权ABN的价值，而相似债券定价法则是通过比较市场上类似债券的价格和利率来确定其价值。这些定价方法在实践中常常结合使用，以获得更准确的定价结果，为投资者提供可靠的参考。

精彩评论

雯 2023-12-06

。信托型abn”的通道空间在于，融资客户因各种原因无法自身发行abn，比如某AA 城投因找不到合适的基础资产而无法发行abn。

张亮-Leo♂ 2023-12-06

基础资产为应收账款债权及其附属担保权益，当资产支持票据信托成立后，越秀租赁将其所有的基础资产定期转让给资产支持票据信托，资产支持票据成功发行后。根据中国外资租赁委员会9月19日公布的统计数据，2023年8月，融资租赁行业债权融资工具的融资总额突破700亿元，达7751亿元，同比上升69%，环比上升248%。

张雪 2023-12-06

不同于目数量分布，租赁债权ABN发行金额最高为8484亿元，占比30.77%，其次为应收债权ABN与票据收益ABN，这三类产品发行金额总计达802%。PPP目债权ABN发行金额最少为2只。从基础资产类型看，ABN囊括了租金债权、基础设收费权。

菲 2023-12-06

可能在融资租赁合同履行期间，A公司违约，导致B公司只对A公司享有融资租赁债权，B公司有很大的风险。 后经过本人建议，引入高评级担保公司C公司，为A公司进行担保。

LinkedIn领英中国 2023-12-06

新城控股成功发行2017年度第一期资产支持票据ABN新城控股上周披露，公司近期成功发行2017年度第一期资产支持票据；ABN基础资产为租赁债权。近日，易鑫集团旗下融资租赁公司(合称“易鑫集团”)在银行间市场成功发行“和赢商业保理(深圳)2023年度第三期易鑫应收账款定向资产支持票据(债券通)”目。

少男西行 2023-12-06

2023年9月，融资租赁行业债权融资工具的融资总额为5903亿元，同比下降40%，环比下降237%。其中，除ABS的发行规模呈上升趋势外，其他债权融资工具的发行规模均有所下。融资租赁ABN即融资租赁资产支持票据，是指融资租赁企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，以融资租赁债权为基础资产所产生的现金流作为收益支持的。

朵拉陈 2023-12-06

其中，单笔最大发行金额为30.43亿元，其原始权益人为平安国际融资租赁，优先A级利率为70%；9月份，ABS最低优先A级利率为40%。至此，汽租赁2023年度公募绿色ABN架圆满收官。这是汽租赁与华能信托在绿色金融领域不断探索的里程碑，也是响应国家全面绿色转型政策的重要推力。据了解。

王诚 2023-12-06

但保利融资租赁发行ABN的前提是，得拿真金白银去收购供应商手中的债权。保利融资租赁的资金来源，一部分来自于主营业务，一部分来自于企业外部。据悉。